Иллюзия успеха привела к крупнейшему за годы обвалу AMD

Акции Advanced Micro Devices (AMD) рухнули на 17% в среду, зафиксировав худший торговый день с 2022 года. Несмотря на то, что компания формально превзошла прогнозы по выручке за четвертый квартал, рынок быстро распознал подвох. Инвесторы, избалованные успехами Nvidia, не прощают полумер, и «бумажный» успех AMD рассыпался под пристальным вниманием Уолл-стрит.

Китайский сюрприз

При ближайшем рассмотрении выяснилось, что формальное превышение прогнозов было обеспечено разовым фактором — продажами в Китае на сумму $390 млн, которые аналитики не закладывали в свои модели. Без этого неожиданного бонуса результаты компании оказались бы ниже ожиданий. Кроме того, инвесторов разочаровал прогноз по валовой марже на первый квартал, который не показал ожидаемого расширения, несмотря на рост доли высокомаржинальных продуктов для центров обработки данных.

Рост расходов

Масла в огонь подлили данные о операционных расходах, которые выросли на 15% по сравнению с прошлым годом. Компания агрессивно инвестирует в разработки, пытаясь догнать Nvidia, но рынок сомневается, что эти траты окупятся в ближайшей перспективе. На фоне замедления роста в игровом и встраиваемом сегментах, ставка на ИИ становится для AMD вопросом выживания, но пока она приносит больше расходов, чем прибыли.

Источники: MarketWatch, FactSet. Фото: Nvidia LinkedIn