Что покупает Билл Гейтс? Investlink разбирает портфель Gates Foundation Trust

Билл Гейтс десятилетиями ассоциируется с Microsoft, но в актуальном 13F-портфеле его фонда акций MSFT уже нет. Крупнейшей позицией остается Berkshire Hathaway, а вслед за ней идут Caterpillar, Canadian National Railway и Waste Management. Вместе эти четыре бумаги занимают более 76% раскрытого портфеля.

Герой нового выпуска рубрики «Что покупает…» – Билл Гейтс, сооснователь Microsoft, миллиардер и филантроп.

Это не личный счет Билла Гейтса

На обложке показана публично раскрываемая часть портфеля Gates Foundation Trust. Билл Гейтс выступает trustee (доверительным управляющим) траста, однако инвестициями занимается Cascade Asset Management Company. Официальный сайт фонда отдельно отмечает, что ее инвестиционные управляющие независимы и напрямую с Gates Foundation не связаны (Фонд Гейтса).

Поэтому воспринимать таблицу как список акций, которые Гейтс лично выбрал и купил через брокерский счет, было бы неправильно. Это инвестиционный портфель траста, связанного с Gates Foundation и его целевым капиталом.

На 30 июня 2026 года последняя форма 13F содержит 24 позиции общей стоимостью $34,42 млрд. При этом весь эндаумент (целевой капитал фонда) на ту же дату оценивался в $92 млрд. Разница существенная: 13F показывает только часть активов траста.

На чем держится портфель

Структура очень концентрированная. Berkshire Hathaway занимает 21,35%, Caterpillar 19,65%, Canadian National Railway 17,95%, Waste Management 17,30%. Вместе это 76,25% всего 13F-портфеля.

Если добавить Deere с долей 6,56% и Ecolab с 4,22%, шесть крупнейших позиций дают уже около 87% портфеля. В результате его облик формируют прежде всего промышленность, транспорт, инфраструктура и бизнес по обращению с отходами, а не технологические компании.

Полный состав на 30 июня выглядит так. Доли рассчитаны от общей стоимости 13F и совпадают с данными на предоставленном скрине GuruFocus.

Куда исчезла Microsoft

Это одно из самых заметных изменений последних кварталов. Еще на 31 декабря 2025 года Gates Foundation Trust раскрывал 7,69 млн акций Microsoft стоимостью около $3,72 млрд. В отчете уже на 31 марта 2026 года MSFT отсутствует. Таким образом, судя по 13F, траст полностью вышел из позиции в I квартале 2026 года.

Важно не путать дату сделки с датой публикации. Форма за I квартал была подана 15 мая, поэтому именно тогда рынок увидел, что Microsoft исчезла из раскрываемого портфеля. Сам 13F не показывает точный день, когда бумаги были проданы или иным образом выведены из позиции.

Для фонда, связанного с сооснователем Microsoft, это особенно заметная деталь. Теперь среди 24 раскрытых позиций MSFT нет вообще.

Что изменилось во II квартале

Активной торговли почти не было. Новая покупка фактически одна: Home Depot. На 30 июня траст владел ровно 1 млн акций HD стоимостью около $352,7 млн. В форме за 31 марта этой позиции еще не было.

Еще одна новая строка в 13F, FedEx Freight, появилась по другой причине. 1 июня FedEx завершил выделение грузового бизнеса в самостоятельную публичную компанию. Владельцы FedEx получили одну акцию FDXF на каждые две акции FDX.

В портфеле Gates Foundation Trust арифметика совпадает буквально до акции: 2 384 362 акции FDX и 1 192 181 акция FDXF. Поэтому считать FedEx Freight новой покупкой нельзя. Бумаги появились в результате спин-оффа.

Из существовавших позиций траст сократил только две. Количество акций Berkshire Hathaway снизилось на 13,83%, до 14,69 млн бумаг. Waste Management сократилась на 3,33%, до 26,72 млн акций. Остальные 20 позиций по количеству бумаг не изменились.

При этом Berkshire Hathaway даже после сокращения остается крупнейшей позицией портфеля с весом 21,35%.

Что важно знать о форме 13F

13F не дает полной картины состояния Gates Foundation Trust. Она раскрывает определенные ценные бумаги из перечня SEC на конец каждого квартала и показывает длинные позиции. Короткие позиции в ней не раскрываются.

Поэтому $34,4 млрд из этой таблицы нельзя сравнивать с $92 млрд эндаумента как две оценки одного и того же набора активов. Первая цифра относится только к раскрываемой в 13F части портфеля, вторая ко всему целевому капиталу Gates Foundation Trust (Комиссия по ценным бумагам и биржам).

Все бумаги из таблицы доступны в Investlink. Собирайте портфель по следам Билла Гейтса и успехов в инвестировании!

Дисклеймер:

Материал не является инвестиционной рекомендацией. Решения об инвестициях вы принимаете самостоятельно, с учетом своих целей и уровня риска.